因股票、房地产等投机狂热引起的经济虚假繁荣现象。表现为市场存在普遍的投机行为，股票、房地产交易活跃，价格迅速上涨；但由于缺乏长期生产性投资，生产停滞，实际经济水平提高不多；行市一旦暴跌，表面繁荣即会破灭。